<del id="GFRzW"></del>
<em id="GFRzW"><tbody id="GFRzW"><del id="GFRzW"><dl id="GFRzW"></dl></del></tbody></em><aside id="GFRzW"><b id="GFRzW"><ol id="GFRzW"><nav id="GFRzW"><abbr id="GFRzW"><tbody id="GFRzW"><param id="GFRzW"><form id="GFRzW"><video id="GFRzW"></video><rp id="GFRzW"></rp><i id="GFRzW"></i></form><link id="GFRzW"></link><figcaption id="GFRzW"><td id="GFRzW"><sub id="GFRzW"></sub></td></figcaption></param><map id="GFRzW"></map></tbody></abbr></nav></ol></b></aside><kbd id="GFRzW"><progress id="GFRzW"><fieldset id="GFRzW"><dt id="GFRzW"><strong id="GFRzW"></strong></dt></fieldset></progress></kbd><dl id="GFRzW"><ruby id="GFRzW"><q id="GFRzW"></q><ruby id="GFRzW"><noscript id="GFRzW"></noscript></ruby></ruby></dl><noframes id="GFRzW">
<ins id="GFRzW"><link id="GFRzW"><tfoot id="GFRzW"><bdo id="GFRzW"></bdo></tfoot></link><abbr id="GFRzW"></abbr></ins>
      <hgroup id="GFRzW"></hgroup>
    1. <style id="GFRzW"><mark id="GFRzW"></mark><tbody id="GFRzW"></tbody></style>

      <var id="GFRzW"></var><select id="GFRzW"></select>
      <param id="GFRzW"></param>

       首页 股票学校 股票入门 选股 买入 看盘 跟庄 短线 炒股技巧 技术指标 k线图 MACD 均线 成交量 股票书籍 股票视频 网站导航

      股票在线 > 股票书籍 > 格雷厄姆投资智慧 > 正文

      请市场先生好好为我服务(1)

      你应该把市场行情想象成是一个亲切的市场先生安排的,他是你私人生意中的合作伙伴。市场先生从不失信,他每天出现并确定价格,然后按照这个价格与你进行交易。

      ——本杰明·格雷厄姆

      【格雷厄姆投资理念】

      格雷厄姆生动地把股票市场的波动,拟人化地说成是一位市场先生安排的。上面这段话,就是他的学生沃伦·巴菲特转述格雷厄姆的忠告。

      “市场先生”是格雷厄姆对证券市场所作的非常有名的一个比喻。在他眼里,市场先生是个喜怒无、浑浑噩噩的人。每天他都要鼓捣出一个不知怎么想出来的交易价格,如果你同意了,他就成交;如果你不同意,他也不泄气,第二天继续鼓捣出一个这样的价格来,日复一日,不知疲倦。

      他说,股票投资者在和市场先生两人的生意中,虽然可能存在着某些稳定的经济特征,可是市场先生的性格却是古怪而不可预测的。

      如果你把市场先生看作患有无法治疗的精神病患者也无尝不可。

      有时候他会很高兴,特别是当有大量资金投入时,他看到有利可图,就会制定出很高的股票交易价格来,以此来保持手中的劳动果实;有时候又会非常悲观,特别是当大量资金撤出时,他会觉得这时候无论做什么处处都不顺,所以就制定很低的价格,害怕你会把负担转嫁给他。

      所以在股票市场上,你能看到市场先生就像马戏团里跳弹簧床的小丑一样,总是在那里吹嘘着一夜暴富的神话;而一旦某家上市公司的经营业绩没有达到他的预期目标时,就会板起脸孔来,价格猛然下跌。

      不过,不得不承认市场先生有一种可爱的性格,那就是他并不在乎被别人冷落。如果你今天对他报出的价格行情不感兴趣,明天会继续报出一个新的价格来;至于你是不是愿意按照这样的价格进行交易,那是你的事,他根本不管。

      例如,研究表明,股价的年平均波动率在50%左右,股票换手率是非常高的,可是股票所对应的商业价值却要相对稳定得多。

      有人通过股票交易量占总流通股数的比例分析发现,1982~1999年间,该比例在纽约证券交易所从42%上升到78%;而在纳斯达克市场上,1990~1999年间,该比例从78%上升到221%。

      这说明什么呢?这很好地说明了股价波动速度大幅度增加,股市中的投机行为也越来越猖獗,市场先生的毛病越来越重了。

      格雷厄姆说,其实这不一定是坏事。对于投资者来说,要学会根据市场先生的上述性格特征,攻其弱点——当他的躁狂抑郁症发作越厉害时,你就越有机可乘,所以必须有耐心。

      不过需要注意的是,市场先生只是你的仆人,而不是你的老师。你可以利用他为自己服务,却不必随意听他的指挥、调遣。如果你认为自己不如市场先生那样聪明,总是被他愚弄,那么你最好远离证券市场。

      格雷厄姆幽默地说,这就像玩牌一样,“如果你玩了30分钟却没发现谁最容易上当,那么这个人就是你自己!

      他举例说,市场先生自己是从来不承认患有精神病的,因为他听到的到处是如何“理性”的颂扬。例如,有那么多股评家和调查报告,那么多的书籍和著作,证明他是“有效”的。各种各样的股票书中,总有大量描述β值、价格走势图的篇幅来帮他说话。

      可是格雷厄姆诊断说,市场先生的症状一般人即使是很难确诊的,因为他受到一种名叫“立克次氏体”的恶性微生物侵害,病症有些类似于伤寒病,不省人事又精神错乱。所以无论是谁,要想对股票市场的规律性作出预测,是不可能的。

      例如,1987年美国股市的大崩盘,导致道·琼斯工业指数一天内蒸发掉,一个月内下跌33%。不仅仅涉及道·琼斯工业平均价格指数中的30种成份指数,甚至还引发全世界范围内的股市崩盘,纽约证券交易所、伦敦证券交易所、东京证券交易所都难逃厄运,这又怎么解释呢?

      如果投资者冒险进入股市,一定要学会与市场先生作斗争。因为你只有战胜市场先生,才可能从证券投资中获利。

      【格雷厄姆智慧结晶】

      格雷厄姆开出的药方是:好好利用市场先生为我所用;认识不到自己的患病征兆和有病不治是愚蠢的,把自己暴露在有传染病的市场先生面前也是愚蠢的。

      上一篇文章:

      下一篇文章:

       





      股票在线 | 手机版 | 微信 | 微博 | 联系站长